CPI指數是什麼？原來美國FED升息政策跟它有關

2022年最受投資人關注的議題莫過於通膨問題與美國聯準會(FED)的升息政策，而影響聯準會政策走向的其中一個關鍵指標即是美國CPI。

什麼是CPI？相信大多數人對於這三個英文字母並不陌生，每當CPI公佈時，總是佔據各大財經版面。但有多少人了解其真實的含義？它的重要性又在哪裡？下面是針對CPI指標的介紹，了解其代表的意義，會幫助我們更加了解總經的局勢。

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「CPI指數是什麼？」

CPI (Consumer Price Index) ：消費者物價指數，簡稱CPI指數，是用來衡量民生物價波動的指標，通常被用來檢視是否發生通膨或通縮的依據。

CPI資料是各國政府調查一般家庭消費情況來進行統計，將消費項目分為幾大類(美國CPI分為8大類，台灣CPI則是7大類)，再進行計算。雖然各國的編制概念相同，但分類與數據取得的方式都有差異，因此要特別注意，直接拿各國的CPI來做比較是沒有意義的。

CPI指數 VS 核心CPI指數 (Core CPI)

除了CPI指數外，政府每個月發布的CPI報告裡也會有核心CPI指數數據。
什麼是核心CPI？它是將食品與能源這兩大類去除後的CPI數據。有些經濟學家認為，食品與能源這兩類型的商品，容易受到異常因素影響(像是季節)，而導致價格大幅波動，會使得CPI失真。因此在衡量CPI時，那些經濟學家認為要將食品與能源的價格去除後再判斷才會更準確。

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「CPI跟通貨膨脹有什麼關係？」

單獨看CPI指數本身的意義其實不大，那這個指數又是如何跟通膨產生連結呢？首先，我們先來看一下通膨率是如何計算的：

通貨膨脹率(通膨率%) = (今年CPI – 去年CPI) ÷ 去年CPI

我們在新聞或是財經節目常聽到的「通貨膨脹率」，其實也就是「CPI年增率」，它代表的意思是，現在跟12個月之前的CPI比，是漲還是跌。當CPI年增率越高時，代表現在物價較去年同時期還更高；當CPI年增率<0%時，則代表物價比去年同時期還低。

Example
當CPI年增率為8%，代表物價上漲了8%，也就是說2021年10月你花100元就能買到的商品，2022年10月你要花108元才能買到。

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「CPI指數與股市的關係？」

CPI指數會影響貨幣政策面的決策，以2022年來看就是很明顯的例子，美國聯準會這幾個月以來致力於打壓高通膨，希望回到2%的水平，因此每次CPI指數的高低，都影響著美聯儲決議升息的幅度，也因此牽動投資人的情緒。在這幾個月每次的CPI指數公布後，股市都有劇烈的波動。

CPI與股市關係：
1. CPI年增率上升：代表物價上漲，通貨膨脹，各國央行會趨向採取貨幣緊縮政策，資金將流出股市，導致股價下跌。
2. 當CPI年增率下滑：代表物價下降，通貨緊縮，各國央行會趨向採取貨幣寬鬆政策，熱錢較易流入股市，股價也因此上漲。

Example.
2022/10/14發佈的2022年9月美國CPI顯示：9月CPI年增率上升8.2%，核心CPI則上升6.6%。
摩根大通團隊在此份CPI出來前，曾預測股市走向：
．CPI數據介於8.1%~8.3%，SPX將下跌1.5%~2%
．CPI數據過熱(超出8.3%)，SPX將面臨單日暴跌5%的風險
．CPI數據低於7.9%，SPX有可能暴力反彈2%~3%

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「CPI發布時間與網站」

美國CPI：公佈時間是每月第三週，可至 美國勞工統計局查詢。(線圖：CPI年增率線圖 )

台灣CPI：公佈時間是每月初，可至中國民國統計資訊網、行政院主計總處查詢。

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